原标题：突发！马化腾放大招？800亿游戏直播巨头要来了，这些巨头慌不慌
中国基金报 泰勒
游戏直播行业再出合并大动作，腾讯要一统江湖了？据报道，腾讯将着手牵头斗鱼和虎牙的合并，合并后市值将达到100亿美金。
受消息影响，斗鱼美股盘前涨超16%，虎牙涨超14%。这两家公司在今年4月，腾讯成为了第一大股东之后，合并消息就一传再传。如今传闻再起，可见面对抖音、快手、B站等视频平台的猛烈攻势，腾讯已经迫不及待了。
腾讯据称推动虎牙和斗鱼合并
据彭博社报道，腾讯控股正在推动讨论合并中国最大的游戏流媒体平台——虎牙和斗鱼，这笔交易将使它在规模34亿美元的这个市场上独领风骚。
据称腾讯在过去数月与这两家公司在讨论合并事项，尽管细节尚未敲定。这项交易若能成行，将打造一个拥有超过3亿用户、总市值达100亿美元的直播巨头，巩固腾讯在中国游戏和社交媒体领域的领先地位。
“作为两个平台的主要股东腾讯将受益，因为合并之后将消除二者之间不必要的竞争，”彭博行业研究分析师Vey-Sern Ling表示。“规模扩大也将有助于推动成本协同效应和抵挡新生的竞争者。”
据艾瑞咨询的数据，中国的游戏直播市场估计今年创造236亿元人民币（34亿美元）的收入。
斗鱼、虎牙盘前大涨
受消息影响，斗鱼美股盘前涨近17%，虎牙涨超14%。按照这样的涨幅计算，两家的市值加起来近120亿美元（800亿人民币）
今年4月份的时候，斗鱼今日向美国SEC递交20-F文件，文件显示，截至2020年3月31日，腾讯持股为38%，Phoenix Fuju Limited持股为5.7%，红杉中国持股为9.3%。
虎牙4月向美国SEC递交20-F文件，文件显示，截至2020年4月3日，虎牙拥有67,135,314股A类普通股，152,357,321股B类普通股。
截至2020年4月3日，腾讯持有36.9%股权，为大股东，拥有50.9%的投票权；欢聚集团拥有31.2%的股权，及43%的投票权；
腾讯投资了一大堆游戏产业上下游的项目，虎牙和斗鱼占据了接近80%的市场份额，但它们的大股东都是腾讯，腾讯分别持有二者36.9%和38%的股权。另外，腾讯还投资了龙珠直播、B站、快手，企鹅电竞是腾讯自营。根据Mob研究院的数据，中国前五大游戏直播平台，腾讯自营加投资占据了四席。
公开数据显示，2020年第一季度，斗鱼的营业收入为22.78亿元，月活跃用户数为1.58亿，略低于去年的1.59亿，移动端月活跃用户数同比上涨15.3%至5660万。
虎牙2020年第一季度的营业收入为24.12亿元，月活跃用户数为1.51亿，同比增长22.2%，移动端月活同比上涨38.6%至7470万。
两家为何要合并？
股权上，腾讯已经依靠4月初的增持扫清了欢聚集团的“障碍”,同时成为斗鱼、虎牙的第一大股东。公告显示，截至4月3日，腾讯通过全资子公司持有虎牙36.9%的股权，拥有50.9%的投票权。截至3月31日，腾讯通过全资子公司持有斗鱼38%的股权，拥有38%的投票权。
在2019年，B站、快手和抖音开始深度参与游戏直播，这些“外来者”在用户数据方面丝毫不落下风，有更多资金投入赛事版权竞争。同时，受短视频平台争夺用户时长的影响，根据QuestMobile的报告，斗鱼和虎牙新用户的规模呈现同比下降趋势。
同时拥有两家头部公司，本来是腾讯最理想的护城河。但如果它们对内不能做大直播生态，对外竞争实力不断下降，整合就是必然结果。2019年腾讯游戏组建单独的直播业务部，就是为了减少虎牙、斗鱼和企鹅电竞三家头部平台的内耗。
从去年7月份开始，游戏直播市场分化变得愈发严重。2019年7月，快手公布游戏直播日活达到3500万，反观斗鱼DAU为1500万，虎牙DAU为1100万。也就是说，斗鱼、虎牙日活之和都不及快手。
眼下这一差距还在不断扩大。2019年12月10日，快手大数据研究院发布了《2019 快手直播生态报告》。报告显示，快手直播DAU突破1亿，游戏直播日活超过5100万。
同一时期的斗鱼日活大概只有1300万左右；虎牙则在1000万左右。
挑战腾讯系直播平台的，还有字节跳动。腾讯过去几年多次向法院起诉头条系的火山小视频和抖音等平台，抗议它们私自直播腾讯的游戏内容，双方的摩擦始终不断。
游戏直播拉新用户的效果突出，能增强现有用户粘性，根据抖音官方发布的数据，抖音日活用户（DAU）已经超过4亿，张一鸣不可能对此视而不见，上市在即，他需要为字节跳动找到更多营收来源。
今年春节，头条系已经在轻度游戏领域取得初步成功，免费游戏榜TOP 10中，有6款游戏由字节跳动发行或代理。字节跳动还在上海、北京、深圳和杭州组建超过1000人的开发团队，尝试自研重度游戏。
此外，抖音用户与游戏用户的重合度越来越高，游戏公司已经将抖音看作优质广告投放渠道，这是整个行业绕不过去的现实。
而B站正在成为游戏直播领域的最大变量。此前，B站一直被外界称为“披着游戏外衣的视频网站”，但近来B站业务进一步多元化，而多元化中较为突出的业务是直播业务。
B站正在加大直播业务投入，招揽相关团队，斥巨资购买游戏和赛事版权。
今年3月，游戏领域两家头部MCN小象互娱和大鹅文化完成合并，后者三位创始人全部加入B站，任职直播事业部，他们之前分别在YY、虎牙和腾讯（企鹅电竞）供职，拥有非常丰富的运营经验。
根据直播数据公司小葫芦的信息，2020年3月斗鱼、虎牙、B站、快手的礼物收入分别为9.74亿元、8.18亿元、10.05亿元和17.49亿元；2020年4月斗鱼、虎牙、B站、快手的礼物收入分别为7.19亿元、8.03亿、8.92亿元和19.05亿元。也就是说如果斗鱼、虎牙合力，恰好可以在直播行业与快手基本打平，并且超越B站一个身位，形成制衡。
根据今年Chinajoy2020全球电竞大会上，快手游戏副总裁唐宇煜透露的最新的数据，快手游戏直播截至今年5月底的月活用户已超2.2亿，游戏短视频月活用户突破3亿。
此外，快手还拿下了KPL王者荣耀职业联赛的直播权，PEL和平精英职业联赛俱乐部选手更是全员入驻，加之接纳了多名触手头部主播……这使得快手平台在移动电竞赛事上的增长不容小觑。
B站方面，近日也刚官宣获得英雄联盟赛事中国地区三年独家直播版权。此外，多名电竞界头部KOL，如选手Uzi、“厂长”Clearlove等也已入驻B站，参与独家栏目。而B站电竞内容的累计视频播放量超过440亿次，也已经达到了惊人的体量。
快手、抖音这样的“短视频内容+直播”平台，以及B站这样的“中长视频+兴趣社区+直播”平台，都比虎牙、斗鱼更容易基于电竞赛事做延伸，形成新型的游戏内容生态，从而增加用户粘性。
快手、B站等视频平台在游戏直播方面的发力，已经冲击到虎牙、斗鱼，在严峻的外部竞争下，加之腾讯的推动，斗鱼、虎牙合并也不足为奇。
